As taxas de juros futuros encerraram a última sessão da semana em queda, refletindo a expectativa do mercado sobre uma possível alternância de poder nas eleições de 2027. Essa movimentação ocorreu após as primeiras pesquisas do segundo turno da eleição presidencial, que mostraram o senador Flávio Bolsonaro mantendo uma vantagem sobre o presidente Lula.
Impacto do trade eleitoral e inflação
O chamado ‘trade eleitoral’ impulsionou a queda das taxas, mesmo com a inflação de setembro superando as expectativas. Algumas instituições financeiras, no entanto, elevaram suas projeções para o Índice de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA) em 2026. A expectativa de que uma vitória da oposição poderia resultar em um ajuste fiscal no próximo ano também contribuiu para a revisão das projeções da Selic.
No fechamento do pregão, a taxa do contrato de Depósito Interfinanceiro (DI) para janeiro de 2027 variou de 13,441% para 13,439%. O DI para janeiro de 2029 caiu de 12,315% para 12,220%, enquanto o de janeiro de 2031 passou de 12,447% para 12,245%. Ao longo da semana, a curva a termo apresentou uma desinclinação significativa, com uma perda de cerca de 150 pontos-base nas taxas dos contratos de janeiro de 2029 e 2031.
Pesquisas eleitorais e reações do mercado
Uma pesquisa da Atlas/Bloomberg, divulgada na sexta-feira, revelou que Flávio Bolsonaro possui 51,1% das intenções de voto para o segundo turno, 5,4 pontos percentuais à frente de Lula. Em votos válidos, Flávio alcança 52,8%, enquanto Lula tem 47,2%. A pesquisa Datafolha, divulgada na quinta-feira, indicou Flávio com 49% dos votos totais, contra 45% do petista, caracterizando um empate técnico.
Um economista de uma grande tesouraria comentou que a reação dos ativos domésticos não é exagerada, afirmando que a chance de vitória de Flávio é de 99%. Ele também mencionou uma reportagem da revista Veja sobre supostas negociações envolvendo R$ 30 milhões em espécie pagos ao Instituto Lula, o que poderia ter influenciado a percepção do mercado.
De acordo com a revista, o ex-banqueiro Daniel Vorcaro teria disponibilizado essa quantia para financiar um documentário sobre Lula. A equipe do ex-presidente nega as alegações, e fontes da Procuradoria-Geral da República e da Polícia Federal afirmaram desconhecer a gravação mencionada na reportagem.
Fernando Saad Benatti, estrategista da Avenue, destacou que o comportamento positivo dos ativos foi local, com o dólar se depreciando em relação ao real, mesmo com a valorização da moeda americana globalmente. Ele observou que o mercado está avaliando as chances de vitória de Flávio e os potenciais benefícios de uma política fiscal mais rigorosa.
A inflação de setembro, que avançou 0,82%, foi influenciada pelo fim do efeito do bônus de Itaipu na energia elétrica e pela alta nos preços de alimentos, combustíveis e passagens aéreas. O economista Adriano Valladão, do Santander, ajustou a projeção do banco para a alta do IPCA em 2026, de 5,0% para 5,2%, citando métricas centrais mais robustas do que o esperado.
A consultoria BuysideBrazil manteve sua previsão de aumento do IPCA para este ano em 5,1%, mas reduziu a projeção para a Selic terminal de 2027 de 12% para 11%, mantendo a taxa para o fim deste ano em 13,25%. Essa revisão foi feita considerando um ajuste fiscal mais significativo no próximo ano.
Fonte original: UOL Economia
